联合水务IPO报告期内遭行政处罚近百万元

　　克日，江苏连系水务科技股份有限公司（简称“连系水务”）披露招股书，欲冲刺上交所主板。《经济参考报》记者发明，连系水务在IPO陈诉期（指2018年、2019年和2020年，下同）内，营业收入稳步增长，但毛利率呈现了下滑态势。另外，陈诉期内，公司遭行政惩罚近百万元。

　　深耕水务行业

　　营业收入稳健增长

　　水务行业是都市基本设施财富中的重要构成部门，是支持经济和社会成长、保障住民糊口和家产出产的基本性财富，具有公用事业和情况掩护的双重属性。招股书显示，连系水务是一家综合性全方位的水务公司，业务包罗自来水出产与供给、污水处理惩罚与污水资源化中水回用、市政工程以及水情况管理等。通过投资、建树和运营等方法，该公司从水源头到水龙头，在水务规模形成了相对完整的财富链。

　　《经济参考报》记者留意到，连系水务自2004年创建以来始终专注水务行业，业务重点机关在长三角、珠三角等区域，同时留意与海内大中型水务公司举办错位竞争，深耕海内三四线成长潜力强的都市，在海内9个省的15个都市投资运营了24个水务项目。个中，2004年和2009年，连系水务别离取得江苏省宿迁市和湖北省咸宁市两个主要供水项目，今朝在两市的供水市场占有率别离高达78.18%和96.55%。停止招股书签署日，连系水务拥有自来水供给、污水处理惩罚与中水回用运营项目标协议和筹划处理惩罚本领约为260万立方米/日，除海内市场外，在孟加拉国首都达卡市还拥有1个供水公司，不外今朝尚未通水。

　　数据显示，连系水务近三年主要策划业绩实现了稳健增长。陈诉期内，连系水务实现营业收入别离为54869.21万元、68551.74万元和79744.24万元，个中2019年、2020年营业收入较上年同期增长24.94%和16.33%，泛起精采的增长态势。从收入布局来看，连系水务营收99%以上来历于由供水业务收入、污水处理惩罚业务收入和工程业务收入等组成的主营业务收入。个中，供水业务是该公司第一大收入来历，陈诉期各期收入占主营业务收入比例均为第一。另外，其他业务收入主要为质料销售收入、代收污水处理惩罚和垃圾处理惩罚手续费收入等，金额和占比均较小。

　　连系水务在招股书中认为，公司本着“为用户提供优质之水，为掩护社会情况提供干净的水处理惩罚处事”的处事理念，深耕水务行业，努力拓展供水业务、污水处理惩罚和工程业务的区域和市场，积聚了富厚的行业履历，不绝晋升公司综合竞争力。与同行业公司对比，公司业务机关范畴广，在水务市场上具有遍及的影响力和精采声誉。凭借在水务、水利规模的创新与打破，连系水务入选“沙利文2020中国新基建企业榜单”伶俐水利企业。

　　谈及将来成长，连系水务招股书指出，将继承僵持以技能创新为策划成长驱动力，凭据“重资产和轻资产团结”的成长目的，在进一步做强做大主营业务的同时努力拓展水情况管理等全财富链业务，致力于将公司打造成为综合性、全方位的具有海内和国际影响力的优秀水务企业。

　　资产欠债率高企

　　毛利率一连下滑

　　连系水务坦言，固然连年来公司营业收入和资产局限快速增长。但与同行业上市公司对比在总体策划局限上还存在必然的差距。《经济参考报》深入研读招股书发明，在营业收入、资产局限快速增长的同时，连系水务的毛利率却呈现了一连下滑态势，资产欠债率也居高不下。

　　数据显示，陈诉期各期末，连系水务资产总额别离为244395.62万元、256419.85万元和274468.01万元，资产总额保持不变增长；同期欠债总额别离为160922.35万元、167151.65万元和172981.63万元，资产欠债率别离为65.85%、65.19%和63.02%，均高于同行业上市公司平均值。而从资产布局来看，以非活动资产为主，占比别离为79.09%、79.20%和80.73%，主要为无形资产、牢靠资产和在建工程等。个中，无形资产主要与供水、污水处理惩罚业务特许策划权相关，其特许策划权净值别离为134589.28万元、141716.23万元和145430.69万元，别离占总资产的比例高达55.07%、55.27%和52.99%。另外，陈诉期各期末，连系水务活动比率别离为0.98、0.80和0.72，速动比率别离为0.92、0.72和0.68，均低于同行业上市公司平均程度。

　　对此，连系水务表明称，资产欠债率较高主要系公司购建供水、污水处理惩罚恒久资产，拓展业务局限而举办的借钱融资较多，加之公司处于快速成持久，资金需求较大，而同行业上市公司融资渠道因上市获得了扩宽。为此，连系水务在招股书中重点展现了“活动性及偿债风险”：陈诉期各期末，公司归并报表口径资产欠债率处于较高程度，如欠债和资金打点不妥大概会对公司的出产策划发生倒霉影响，存在必然的活动性及偿债风险。